碧桂园错失了几百亿 地产转型梦碎

两年前，碧桂园公告清仓长鑫科技，套现20亿元。两年后，长鑫科技更新招股书，市场预估IPO市值达到2万亿。碧桂园错过了这个科创板新龙头的上市盛宴，按当初持有的股权计算，“损失”了300亿。如果再加上之前卖出的其他项目，碧桂园创投错失的可能不止几百亿。

想象一下，如果没有暴雷，碧桂园如今该是多牛的投资人。长鑫科技是当前最炙手可热的AI股、存储芯片领域的国家级战略龙头，可以说是中国的三星或SK海力士，前途远大。一边是合肥国资长期陪跑，收获满满；另一边是碧桂园创投提早卖出，遗憾离场。这中间隔着的是房地产持续五年的大调整，让地产商手头的一切资产都因为急于变现打了折。再厉害的操盘手也经不起时代的碾压。地产股权投资的黄金时代早已落幕。

时间倒回2019年1月，碧桂园成立了创投部门，由杨惠妍负责统筹，级别很高。彼时的杨家父女手握千亿现金，意气风发，将地产赚来的钱撒向半导体、新能源、机器人等领域，意图编织一张“地产+科技”的转型大网。他们的眼光不可谓不长远。从芯片到火箭，从贝壳到字节跳动，从机器人到遇见小面，碧桂园的资本触角极其广阔。成立仅三年就投了超过90家企业，包括10个IPO和26家独角兽，硬科技领域的投资金额占比高达52%。

2021年9月，碧桂园在长鑫科技C轮融资中强势入局，拿下1.56%的股份。但命运弄人，地产行业跌落，碧桂园也未能幸免。债务危机压顶之际，创投板块沦为“资产变现池”，所有投资都必须为生存让路，不少标的都被匆忙卖出。如今，长鑫科技剑指科创板史上第二大IPO，碧桂园已完美错过。这不是孤例。碧桂园曾投中比亚迪半导体、贝壳找房、蓝箭航天等明星项目，但大多未能吃到最肥美的那段增长。每一次出售都在映照同一个残酷现实：地产母体的坍塌，让所有长期主义叙事戛然而止。