人类首个万亿美元富豪要诞生 马斯克的对赌协议

马斯克即将成为人类历史上首位万亿美元富豪。最近，太空探索技术公司（SpaceX）向美国证券监管机构递交了IPO招股书，标志着其上市进程加快。马斯克持有该公司12.3%的普通股和93.6%的B类股，控制着公司85.1%的投票权。如果公司IPO估值达到媒体预估的2万亿美元，他的净资产将升至1.1万亿美元。即使按照较为保守的估值，加上他目前持有的特斯拉股份及其他公司的股权，其个人净资产达到万亿美元几乎也是确定无疑。

这笔财富相当于发达经济体瑞士一年的GDP，足以跻身全球经济体前20强。然而，这一数字目前只停留在账面上。要真正实现财富变现，董事会给马斯克设定了两个条件：一是将公司市值推升至7.5万亿美元，二是在火星上建立一个拥有至少100万常住人口的永久人类聚居地。此外，马斯克还必须在公司保持连续任职才能取得这些股票。

从招股书中可以看出，这更像是一场惊心动魄的对赌。SpaceX宣称已锁定“人类历史上最大的可操作总目标市场”，总计28.5万亿美元。主要业务包括通信、太空和AI三个领域。其中，AI业务占据了93%，预计需要大量资本扩展算力基础设施，并且需要多年投资周期才能实现持续盈利。自2025年初以来，其AI部门已投入204亿美元用于基础设施扩建，但AI业务目前仍处于亏损状态。2025年，其AI收入仅32亿美元，运营亏损却高达63.6亿美元。

金融研究机构New Constructs的首席执行官大卫·特雷纳指出，该公司在AI领域的盈利能力和投资回报率均位列同业末席。同时，AI科技股已经处于历史高位，市场担忧情绪正在蔓延。此外，SpaceX的其他业务也面临挑战。航天板块作为公司的根基，2025年营收40.86亿美元，但仍运营亏损6.57亿美元。最赚钱的通信业务——星链，新增用户的盈利能力也在下滑，单用户收入从2023年的99美元降至今年第一季度的66美元。

由此可见，马斯克的1万亿美元财富背后，是他在AI未来前景上的豪赌，也是人类有史以来最昂贵的对赌协议。