券商观点|海外行业周报：科技巨头上修Capex，AI投入周期持续强化

　　    2026年8月3日，国盛证券（002670）发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，科技巨头上修Capex，AI投入周期持续强化。

　　报告具体内容如下：

　　7月27日至7月31日行情复盘： 1）本周港股行情：恒生指数从25207上涨至25884点，恒生科技指数从4702点上涨至4829点，周变化幅度为+3.7%/+4.3%。

2）恒生主要指数：恒生科技指数上涨4.3%，涨幅最高。恒生综合小型股指数涨幅最低，为0.4%。2026年以来，恒生港股通高股息指数涨幅最高，达10.0%；恒生科技与综合小型股指数跌幅最深，分别下跌12.5%、18.2%。

3）各板块表现：恒生非必需性消费指数涨幅达5.9%，恒生医疗保健指数（-1.4%）跌幅最深。

4）恒科成分股：周度涨幅前三为MiniMax-W（+17.7%）、地平线机器人-W（+17.0%）、腾讯音乐-SW（+12.2%），周跌幅前三为中芯国际（-11.4%）、华虹半导体（-14.4%）、智谱（-20.2%）。

5）港股通：南下资金净流出187亿港元。截至7月31日，近30个交易日南下资金净流入606亿港元。

行业及公司动态：

1）美股头部科技公司陆续公布2026Q2业绩：AI驱动下的资本开支周期仍在延续，整体投入预期保持稳定或进一步上调。其中，谷歌资本开支为449亿美元，全年资本开支指引上调至1950-2050亿美元；微软资本开支为410亿美元，全年资本开支因租赁会计分类变化调整至1750亿美元，但实际投资计划未发生变化；亚马逊资本开支为531亿美元，全年资本开支上调至2200亿美元；Meta资本开支为311亿美元，全年资本开支维持在1300-1450亿美元。

2）月之暗面kimi已完成F轮融资，融资金额超35亿美元，投后估值涨至350亿美元。因超目标金额3倍多，本轮融资系提前关闭，原定8月开始的G轮（PreIPO轮）已提前开始，投前估值升至500亿美元。

3）视频模型更新：MiniMax发布全模态生成模型H3，支持最高15秒2K音视频生成，并计划开放模型权重；字节跳动发布Seedance2.5，支持单次生成30秒视频、多达30张图片及10段视频/音频素材输入。

4）DeepSeek-V4-Flash正式版API上线公测，DeepSeek-V4-Pro正式版也将会在8月初上线。模型在结构、尺寸方面和DeepSeek-V4-Flash-Preview保持一致，仅重新进行了后训练。

5）比亚迪（002594）/小鹏：比亚迪官方向财联社记者证实，其人形机器人产品将于八月正式亮相。同时，小鹏人形机器人已在广州工厂启动小批量试生产，量产产线进入最终联调收尾阶段。

投资建议：

1）关注基本面向好的能源企业，如中国秦发、力量发展等；

2）关注聚焦AI上游硬件的企业，如联想集团、舜宇光学科技、长光辰芯；

3）关注受益于AI模型迭代、AI生态完善的互联网大厂，如阿里巴巴、腾讯、智谱、MiniMax等；

4）关注趋势向上、估值较低的智能车企业，如零跑汽车、岚图汽车、小鹏集团等。

风险提示：海内外政策和监管环境超预期变化的风险，赛道竞争超预期的风险，地缘冲突加剧风险。

　　更多机构研报请查看研报功能>>

　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。