资本市场为什么不看好汽车行业 前景预期保守

投资汽车板块的朋友可能自去年以来收益并不理想，甚至出现亏损。这主要是因为汽车行业在资本市场上遭遇冷遇，市场对汽车行业的发展前景持保守态度。那么，为什么汽车行业会受到资本市场冷遇呢？

中国汽车产销量今年最乐观也只是微增长。根据中国汽车工业协会的数据，2025年我国汽车产销量分别为3453万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%。其中，国内销量为2730万辆，同比增长6.7%；汽车出口量达到709.8万辆，同比增长21.1%。

在汽车出口方面，虽然去年我国汽车出口增长强劲，且预计2026年将达到740万辆，同比增长4.3%，但如果今年国内汽车销量出现零增长甚至是负增长，那么2026年中国汽车的整体产销量相较于去年或将不增长，即使按照中国汽车工业协会预测的2026年总销量3475万辆，同比增长也仅1%，属于微增长。

新能源汽车虽然渗透率提升，但并没有明显增量贡献。2020年以来中国汽车市场新能源汽车渗透率从5.8%持续提升到2025年的53.9%，呈现明显的“新能源主导、燃油车收缩”的格局。虽然2025年我国新能源汽车销量达到1649万辆，同比增长28.2%，但无论是国内市场还是海外市场，新能源汽车的销量增长主要还是来源于对燃油车的替代，对整个汽车行业的销售增量贡献不大，如2025年相较于2024年的销量仅增加297万辆，而今年相较于去年最多也只有35万辆的增长。