进口松香量增价减，6月份国产松香价格或微降

　　【导语】2026年1-4月份松香进口量持续增加，一方面因国内松香现货库存量持续减少，同比去年同期减少35%以上，另一方面是国产松香价格上涨，利多进口松香价格上涨，高价格导致进口量持续增加。随着进口量增加，国产松香供应紧张的局面略缓解，5月份购销疲软状态下，6月份或难有好转，预计国产松香价格或承压下行。

　　国产松香供应量预期紧张，进口松香持续增加

　　3月份以来，国产松香价格持续上涨，伴随价格上行，下游采购阶段性提高，厂家现货库存量也逐步下降，截止到4月底，据卓创资讯（301299）调研了解，松香总体社会库存量同比2025年同期减少35%，国产松香供应量减少，导致进口松香自2月份以来持续增加。据海关总署数据统计，2026年4月份中国松香进口量1.22万吨，环比3月涨幅19.68%，同比去年涨幅77.93%。

　　图1 松香进口量价走势

　　数据来源：中华人民共和国海关总署

　　国产湿地松香价格涨后回落，进口松香价格同步调整

　　受地缘局势和市场看涨心态拉动，3月份以来下游替代品C5石油树脂价格持续上涨，从而拉动松香树脂和湿地松香价格持续上行，马尾松香和思茅松香同步跟涨。4月份地缘局势影响减弱，市场回归供需面，松香主流价格回落。受国内湿地松香价格涨跌影响，进口松香价格也同步调整，尤其是进口量占比较多的印尼南亚松香，价格同步湿地松香，截止到5月25日，广州港（601228）口印尼南亚松香自提价格在12300-12400元/吨，较4月上旬高点价格跌1450元/吨，跌幅10.51%；国产湿地松香价格主流是12300-12500元/吨，进口松香价格跟随国产湿地松香涨后回落。

　　图2 进口印尼松香和国产湿地松香价格对比

　　数据来源：卓创资讯

　　进口松香数量同比增加，补充国内供应

　　受价格高位以及国内供应预期紧张等利多因素支撑，进口松香数量增加，据海关总署数据统计，2026年1-4月中国松香累计进口量3.76万吨，同比增幅44.56%。进口量增加，缓解市场供应紧张的局面；另外市场价格的影响因素回归到供需基本面，松香价格继续上涨幅度有限，进入5月份国产湿地松香横盘运行，松香价格趋势基本维持稳定运行。

　　购销僵持博弈，松香主流价格或稳中微降

　　供应面看，虽然国产松香库存继续减少，对价格有一定支撑，但进口松香数量略有增加，对松香现货有一定补充。需求面来看，目前终端需求疲软，下游松香树脂走货也相对低迷，企业采购意向不高，部分消化前期库存，现货松香成交量低位，需求面欠佳，利空松香价格。购销双方博弈加剧，另外，6月份预计广西马尾松脂或少量下山，原料开始下山，对市场心态或有利空，预计6月中上旬松香价格或小幅微降，预计松香主流价格或下跌100-200元/吨。