行业景气周期延续，多家电解铝企业上半年业绩倍增

　　【大河财立方记者吴春波】8月4日，中孚实业（600595）披露了其2026年半年度报告，实现上半年盈利同比增长超过160%，继续保持强势盈利势头；经营活动产生的现金流量净额同比增长超200%，造血能力显著提升。

　　中孚实业的高增长并非个案。2026年上半年，在电解铝价格高位运行、成本端氧化铝价格走低的双重利好下，铝产业链景气度持续攀升，多家上市铝企业绩大幅预增。

　　上半年营收超142亿，净利润同比增长165.84%

　　中孚实业2026年中报数据显示，报告期内，公司实现营业收入142.58亿元，同比增长34.85%；归属于上市公司股东的净利润达18.81亿元，同比增长165.84%。

　　从单季度数据看，中孚实业第二季度实现归母净利润10.59亿元，环比增长28.98%，保持强劲盈利势头。基本每股收益达0.47元，加权平均净资产收益率为10.42%，同比提升5.84个百分点，显示出公司盈利效率的显著改善。

　　对于营业收入增长的原因，中孚实业表示主要得益于报告期内电解铝价格上涨以及铝加工产品销量增加。

　　中孚实业相关负责人告诉大河财立方记者，报告期内面对行业有利经营环境，公司多措并举提高经济效益，电解铝业务利润同比实现增长，铝精深加工业务实现销量34.82万吨，其中出口23.20万吨，同比均实现增长。尤其是新能源电池铝塑膜用铝箔等高附加值产品的研发与市场推广取得了积极成果。

　　营收盈利向好，也带动了公司造血能力的改善。报告期内，中孚实业经营活动产生的现金流量净额为10.14亿元，同比增长216.76%。

　　此外，截至报告期末，中孚实业货币资金规模达20.85亿元，较年初的6.66亿元大幅增长，主要系银行存款增加所致。

　　报告期内，中孚实业还立足现有产业，围绕“产能补短板、节能降耗升级改造、提质增效”等方向持续开展第二增长曲线项目工作。中孚高精铝材二期年产3万吨铝及铝合金带材涂层生产线项目、孚锦新材料年产2.5万吨新能源铝箔项目、广元林丰铝材一期铝基新材料绿色智造200万只轮毂协同升级项目、中孚高精铝材和中孚铝业源网荷储一体化风电项目等项目正有序推进。

　　电解铝市场火热，多家电解铝企业中期业绩预喜

　　行业数据直观反映了上半年电解铝市场的火热。据富宝资讯监测，2026年上半年均价为24139.14元/吨，较2025年上半年均价上涨18.84%，较2025年全年均价上涨16.49%，多次刷新历史高位。

　　业内人士表示，本轮铝价上涨受多重因素驱动。一方面，中东地缘冲突导致超过200万吨产能减停产，海外有效供给持续收紧；另一方面，国内电解铝已达4500万吨产能红线，新增空间严重受限。

　　价格上行的同时，电解铝企业生产成本呈现下降趋势。根据富宝资讯监测，电解铝主要原料氧化铝2026年上半年现货均价2684.79元/吨，较去年同期价格跌751.54元/吨，跌幅21.87%。下游售价上涨与上游成本下滑协同推动下，电解铝行业利润大幅改善。

　　此外，在供需缺口形成较强的价格支撑下，LME铝库存持续减少，截至6月30日较年初降幅达40.37%。

　　在此背景下，主要电解铝企业业绩普遍大幅增长。

　　如中孚实业、神火股份（000933）中报盈利增幅均超过150%，宏桥控股（002379）预计今年上半年实现归属于上市公司股东净利润150亿元至160亿元，同比增长69.72%至81.04%；中国铝业（601600）预计2026年上半年实现归属于上市公司股东的净利润112亿元至122亿元，同比增加58%至73%。

　　对于业绩增长，宏桥控股归因于电解铝市场销售价格大幅上涨，以及报告期内借款规模缩减导致财务利息支出减少，进一步增厚利润；中国铝业则提到产能稳产优产和强化成本管控，实现经营业绩大幅提升，创历史同期最好水平。

　　此外，天山铝业（002532）预计上半年实现归母净利润42亿元，同比增长101.52%；焦作万方（000612）预计上半年实现归母净利润11.70亿元至12.70亿元，同比增长118%至137%。云铝股份（000807）等企业上半年预告业绩增幅也均超过100%。

　　宏桥控股在接受机构调研时表示，在电解铝全球供需紧平衡及铝价中枢上行趋势下，公司对全年业绩表现充满信心。

　　中孚实业加码再生铝背后，提升绿色、低碳水平已成行业共识

　　在披露亮眼业绩的同时，中孚实业还发布了其再生铝水产能指标收购及项目投资公告。

　　公告显示，公司全资二级子公司巩义市汇丰再生资源有限公司(以下简称“巩义汇丰”)拟收购巩义新格有色金属有限公司(以下简称“巩义新格”)年产20万吨再生铝水项目产能指标及其项下的年产10万吨再生铝水项目部分资产，交易含税价格为3320.57万元。

　　据悉，巩义新格年产10万吨再生铝水项目此前租赁中孚铝业厂房，自2021年1月投产以来生产运营正常。

　　中孚实业表示，本次收购和投资有利于进一步巩固公司一体化产业链“绿色、低碳、循环发展”优势，提升产业链整体价值和可持续发展能力。

　　河南省有色金属行业协会副会长李如西表示，当前国内电解铝总产能的“天花板”已经形成，在“双碳”减排的大背景下，再生铝产业具有良好的环保和经济效益。

　　据中国有色金属工业协会绿色产品评价中心信息，“绿电铝+再生铝”已成为中国铝工业绿色低碳发展的必由之路。

　　业内人士介绍，相较于电解铝每吨超13000千瓦时的耗电量，再生铝熔炼环节能耗仅为火电铝的5%，碳排放降幅超过95%，是铝行业实现碳中和的高效路径之一。

　　记者梳理发现，截至目前，包括中国铝业、南山铝业（600219）、明泰铝业（601677）在内的多家铝行业龙头纷纷加码再生铝，以提升绿色、低碳原料自给水平，同时，包括神火股份、中孚实业、宏桥控股等在内的多家电解铝企业通过布局水电铝、分布式光伏、源网荷储风电一体化项目等，持续提升可再生能源使用比例和企业绿色竞争力。

　　以中孚实业为例，目前其在建分布式光伏累计装机规模达到123.23MW，铝精深加工产品再生铝添加比例达69.9%，正在投资建设年产75万吨铝循环再生项目，其中15万吨UBC合金铝液项目已投产转固。

　　前述业内人士表示，行业主要企业纷纷布局再生铝，有助于降低企业对原生铝的依赖，有效规避能耗指标限制；持续提升绿色可再生能源使用规模占比，可以显著降低企业产品碳足迹含量，进一步提升公司的综合竞争力和抗风险能力。

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