日本能靠美国拯救日元吗 治标易治本难

日本财务大臣片山皋月日前确认，日美两国已联合干预外汇市场。这是自2011年东日本大地震后双方再次联合干预汇市。分析人士认为，此次行动旨在通过双边合作释放强烈政策信号，以遏制市场持续看空日元。然而，联合干预难以改变日元长期走弱的趋势，还可能加大日本政策调整的压力。

2022年以来，日本政府和央行多次投入巨资干预汇市，但因日美利差、套利交易等结构性因素未变，未能阻止日元贬值趋势。今年7月下旬，日元汇率一度逼近1美元兑164日元的水平。单方面干预效果有限，市场对日元和日本经济持负面预期。因此，日本寻求美国协调干预汇市，希望向市场发出更强的政策信号。

巨额资金投入未能收效，若日本央行要稳定日元就必须加息，这将导致日本债务负担加重，挤压财政空间。日方希望通过日美联合干预在不损害当前财政状况的前提下阻止日元继续贬值，缓解复杂的财政局面。从美国角度看，日元剧烈波动和低利率不符合其经济利益，尤其是日本抛售美债会引发美债收益率大幅波动。与日方联合干预也显示了美国对日元下滑的担忧。

然而，美国参与引发了市场对日本自身稳定汇率能力的质疑。三菱日联摩根士丹利证券首席策略师植野大作表示，这次行动可能让市场认为日本没有美国帮助就无法阻止日元贬值。

日美联合干预短期内对日元汇率形成一定支撑，日元汇率一度升至1美元兑155日元附近。但市场普遍认为，此次行动只能为日元争取部分时间，扭转日元长期弱势仍面临多重考验。外汇在线公司高级外汇分析师神田卓也指出，干预只是治标，未能从根本上改变汇率走势。渣打银行分析师江泽福纮认为，进口企业买入美元的需求仍然强劲，可能会推动日元汇率回落至1美元兑160日元附近。