券商观点|建材行业双周报：楼市销售“小阳春”预期提升，建材产品提价有所蔓延

　　    2026年3月20日，东莞证券发布了一篇建材行业的研究报告，报告指出，楼市销售“小阳春”预期提升，建材产品提价有所蔓延。

　　报告具体内容如下：

　　建材周观点： 水泥：根据证券日报报道，3月中旬以来，安徽、江苏、浙江、吉林等地水泥企业密集发布调价函，水泥价格普遍上调20元/吨至40元/吨。国家统计局数据显示，1-2月，全国累计水泥产量1.78亿吨，同比增长6.8%，去年同期为下降5.7%，产量高于去年同期700多万吨。2026年为“十五五”开局之年，将迎来一批重大工程启动，将带动水泥需求提升。整体看，2026年水泥行业供需格局进一步改善可期。建议关注基本面理想，股息率较高的上峰水泥（000672）（000672）、塔牌集团（002233）

（002233）、华新建材（600801）

（600801）。

玻璃玻纤：平板玻璃：行业当前呈现“供需双弱、高库存、全行业亏损”的格局。但根据中商产业研究院数据库，2025年1-12月全国平板玻璃产量97591.0万重量箱，同比下降3.0%。2026年3月浮法平板玻璃（4.8/5mm）价格环比涨1.31%，月涨幅达2.76%，主因燃料成本上升。平板玻璃行业短期以价格修复及产能出清为主要逻辑，中期头部企业通过技术升级和高端化转型巩固优势；长期需关注绿色建筑、汽车轻量化需求释放及海外产能落地进度。其中龙头具备盈利弹性，但需跟踪贸易摩擦和产能过剩化解节奏。光伏玻璃：根据隆众资讯，进入2026年3月，光伏玻璃市场呈现出典型的“高排产、低采购”特征。尽管下游组件环节排产环比2月出现显著回升，国内排产预计达到38GW，全球排产约46GW，增幅超过30％，但这并未转化为对玻璃的实质性需求拉动。相反，市场实际成交价格持续阴跌，主流价格区间已下探至9.5-10元/平方米，逼近历史低位。行业供需格局呈现供过于求特征，产能利用率约66%，库存高企，企业盈利持续受压。光伏行业已被列为国家“反内卷”政策重点治理领域。目前大部分企业处于亏损状态，行业自律减产和行政指导等供给侧约束措施将影响行业未来盈利的修复进程。另一方面，头部企业也通过技术迭代和成本优化逐步改善盈利。整体看，短期价格受成本支撑企稳，长期增长依赖于光伏装机量提升和技术创新突破。玻纤：3月初，国内主要池窑企业普遍对无碱粗纱产品提价。同时玻纤需求端迎来以AI算力为核心的高端应用爆发。玻纤电子布受益于AI算力、能源电子等领域爆发，当前供需持续紧张，价格有望继续上行；而粗纱下游的风电、热塑（新能源汽车）等领域需求保持稳定；2026年玻纤行业整体供需格局将较2025年边际向好。3月18日，中国巨石（600176）淮安年产10万吨电子级玻纤暨3.9亿米电子布生产线正式点火投产。这条全球规模最大的单体电子级玻纤生产线，有望以占全球电子布市场9%的产能规模重塑全球高端电子基材供给格局。预计2026年玻璃纤维行业将呈现供需紧俏、价格持续上涨、高端需求爆发、行业集中度加速提升的特征。龙头企业的盈利能力和市场地位进一步强化，短期价格弹性与长期高端化转型构成核心投资逻辑。建议关注：中国巨石

（600176）。

消费建材：近期建材板块多品种发布提价函。防水：东方雨虹（002271）、科顺股份（300737）、北新建材（000786）等宣布，由于原材料沥青价格上涨幅度已达10%，企业宣布对防水卷材价格上调5-10%不等，计划于3月中旬落地；石膏板：由于原材料护面纸价格上涨300元/吨，北新部分地区龙牌、泰山等系列产品提价0.3元/㎡。涨价动因为成本高压与“反内卷”的双重驱动。整体看，在建材行业“反内卷”持续推动下，未来更多产品复价涨价可期。另一方面，尽管新建商品房市场仍在调整，但存量房翻新、城市更新以及零售渠道崛起，将构成行业需求稳定的“压舱石”。行业需求结构改善，竞争格局优化，企业盈利有望持续修复。龙头企业凭借品牌及服务体系优势，通过优化渠道、产品结构升级、拓展C端及零售业务，积极出海等，提升经营质量与市场份额，将先于同行实现业绩的修复。建议关注：北新建材

（000786）、兔宝宝（002043）

（002043）、三棵树（603737）

（603737）等。

风险提示：地产复苏不及预期；行业新投产能超预期；行业“内卷”政策执行力度不足；原材料成本上涨超预期，而建材产品价格承压。

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