半导体两天跌近10%是上车机会吗 市场情绪释放还是中期调整序章？

近日，全球AI硬件板块剧烈震荡，美股费城半导体指数两个交易日内跌超11%，A股半导体相关指数也遭遇重挫。7月2日，Wind半导体设备、半导体硅片指数纷纷跌逾8%，领跌Wind热门概念指数。7月3日，市场情绪有所回暖，但半导体板块继续下跌，多个相关概念指数的全天跌幅超过5%。

面对剧烈波动，投资者追问这轮下跌是短期情绪释放还是中期调整的序章。近日，有关美国科技巨头Meta筹划对外出售富余算力的消息直接引发全球AI硬件板块大幅调整。据统计，7月1日至2日，美股市场上费城半导体指数累计下跌11.38%。A股方面，7月2日至3日，半导体硅片、晶圆产业、半导体材料、半导体设备指数分别下跌13.71%、10.73%、9.74%、8.68%。

在发生调整之前，半导体为A股市场上最受关注的板块之一。截至6月30日，半导体设备、半导体材料指数近一年的涨幅分别高达326.54%、244.91%。

长城半导体产业基金经理杨维维分析，前期市场风格演绎过于极致，本身存在风格再平衡的内生修复需求，因此这一轮回调属于正常的阶段性调整。从盘面特征来看，当前调整呈现普跌态势，主要受被动资金集中离场带动，不少个股都出现了资金被动流出的情况。

桓睿天泽总经理莫小城谈到，近期AI硬件板块的调整和震荡与资金存在盈利兑现需求以及市场对估值水平、未来竞争格局及产品需求增长可持续性的担忧有一定关系。止于至善投资总经理何理则认为，半导体板块的调整是叙事恐慌、杠杆踩踏、获利盘集中了结三重力量共振的结果，并非AI产业基本面出现实质性恶化。

前海开源基金指出，全球科技止盈盘累积较多，本身就需要良性结构调整。无论加息交易还是AI叙事担忧，也都只是催化因素，核心还是止盈累积太多。全A指数在5月至6月上涨，但结构分化和性价比差异十分明显。因此，A股同样需要结构调整，修复板块间的性价比差距。