词元经济纳入国家工作体系 万兴科技等AI应用企业商业化或再提速

　　日前，国家数据局召开词元经济专题座谈会，明确将推动词元经济发展纳入工作体系。词元作为大模型处理各类信息的“最小运算单元”，被正式定位为人工智能服务的计量单位、结算单位和统计单位。国家数据局将以行业高质量数据集建设和全国一体化算力网建设为着力点，深入推进数据要素市场化配置改革。

　　这一动向正值算力成本加速下行的窗口期。政策层面，国家数据局推进全国一体化算力网建设，旨在从基础设施层面降低AI算力成本;市场层面，DeepSeek日前宣布其旗舰模型API价格永久降为原价的1/4，输入价格低至每百万词元0.025元，创全球大模型价格新低。政策与市场的双重共振下，以词元为单位的AI服务正加速进入普惠时代。

　　业界认为，词元经济的制度化推进，叠加Token成本的趋势性下降，可能为万兴科技（300624）(300624.SZ)等AI应用层企业的商业化带来新的可能。

　　一是成本结构优化。Token调用成本下降或有助于缓解AI应用层企业的毛利率压力。根据其财报，万兴科技2025年AI服务器费用同比增长78.30%，达到8012万元。外部大模型调用成本降低后，保持模型能力的同时，成本端有望得到改善。

　　二是产品加速渗透，更低的Token成本理论上有利于AI功能向更多用户、更多场景渗透。今年年初，万兴科技推出Agent驱动的漫剧工具万兴剧厂，构建了从剧本、资产创作到智能分镜、后期剪辑的全链路生产闭环，发布后首月内周度AI积分消耗量复合增速达63%，并已赋能头部漫剧厂商创制爆款作品——《全员罢工后我反手注销公司》，上线两天累计播放量突破1.27亿，登顶红果短剧推荐榜第一;《我劝果农清空砂糖橘》播放量突破2亿，摘得抖音短剧热播榜TOP1。

　　三是商业模式的经济可行性提升。从“一次性付费”向“按量计费”转型是AI应用层的行业趋势。Token计价加速成为行业标准、统一结算体系逐步建立后，按量计费模式的收入转化效率可能进一步提升。万兴科技已率先开展Token商业化实践，旗下万兴剧厂、万兴天幕AI等产品均采用基于Token消耗的计费模式，2025年公司AI原生应用收入突破1.3亿元，同比增长超90%，付费用户同比增长超100%。

　　 AI行业正进入应用价值兑现的新阶段。国家数据局将词元经济纳入工作体系，标志着AI服务的计量即将有统一的制度底座，或将降低应用层企业规模化商业闭环的关键障碍。对于万兴科技等已在AI商业化、Token计费模式和垂类场景中完成前期验证的企业而言，或将在新产业（300832）周期中保持先发优势。