国际油价跌回战前，华尔街“过剩警告”四起后市如何？一文读懂 供应过剩风险浮现

随着美伊达成停火协议并释放大量供应，市场上对原油供应过剩的担忧再次浮现，导致国际油价暴跌至战争爆发前的水平。不到三个月前，因美伊战争爆发及霍尔木兹海峡船运停滞，布伦特原油价格一度突破每桶126美元，创下2022年以来最高纪录。然而几周前，行业高管还在警告全球原油库存接近极低水平。

6月17日，美国和伊朗签署谅解备忘录，协议包括暂停敌对行动60天，并重开霍尔木兹海峡。尽管如此，美伊冲突走向仍不明朗，中东大部分地区的石油生产仍然处于停产状态。目前，布伦特原油期货价格已回落至每桶70美元左右，现货石油市场也出现了自新冠疫情以来最为疲软的迹象。

从全球经济角度看，这种从“饥荒”到“繁荣”的转变意味着人们对史上最大规模供应中断引发油价飙升的担忧几乎消失。现在主导市场的担忧是供应过剩。摩根士丹利和高盛集团等机构的分析师本周警告称，市场明年可能出现供应过剩的风险。

高盛全球大宗商品研究联席主管Samantha Dart表示，随着伊朗战事影响逐渐消退，霍尔木兹海峡交通恢复，全球石油市场供应过剩的情况将再现。该行下调了油价预测，表明市场对供应恢复节奏的预期已发生系统性修正。她预计，明年原油过剩量平均每天将略高于300万桶。高盛将其年底布油价格预测下调至每桶80美元，但预计在更乐观的供应正常化情景下，到2026年底可能降至每桶60美元左右。

摩根士丹利也在两周内第二次下调油价预测，认为霍尔木兹海峡重新开放将加速全球石油市场重返供应过剩格局。该行预计2027年年底布伦特原油价格将跌至每桶70美元。花旗集团分析师则建议交易员在今夏油价反弹时逢高卖出，预测到今年年底，布伦特原油价格将在每桶60至65美元之间。