顶层设计强化低碳预期，碳中和ETF银华涨1.23%

　　截至3月26日10点20分，上证指数跌0.35%，深证成指涨0.22%，创业板指涨0.80%。ETF方面，碳中和ETF银华（562300）涨1.23%，成分股璞泰来（603659）（603659.SH）、罗博特科（300757）（300757.SZ）、天赐材料（002709）（002709.SZ）、恩捷股份（002812）（002812.SZ）涨超5%，新宙邦（300037）（300037.SZ）、湖南裕能（301358）（301358.SZ）、贝特瑞（920185.BJ）、科达利（002850）（002850.SZ）、厦钨新能（688778.SH）、宁德时代（300750）（300750.SZ）等上涨。

　　消息方面，国家发展改革委在解读“十五五”规划时表示，与“十四五”相比，“十五五”规划更加突出了“低碳”要求，鲜明提出以碳达峰碳中和为牵引，并全面实施碳排放总量和强度双控制度。这一顶层政策设计为“十五五”时期的绿色低碳转型明确了方向，强化了市场对碳中和相关产业长期发展的政策预期。

　　华泰证券表示，能源价格上涨不仅将带来储能高速增长可能，也将带来新能源+储能平价提前到来。新能源板块按受益顺序依次为：储能>光伏>风电，分布式>集中式。亚太地区日本、韩国等因气电占比更高、库存更低，受本轮冲击更为显著。我们测算，原油中枢若上涨至100/130美元/桶，欧洲、日韩风光储项目回报率分别上升2-16、5-22pct。对标本轮冲突中亚太LNG价格高点22.35美元/MMBtu，日本/韩国光储已实现对气电成本平价，若考虑气价跟随油价完全反应，日韩光储需求或率先释放。

　　财通证券（601108）表示，电价压力重现，家用储能经济性提升。受中东局势影响，欧洲天然气价格大幅上涨，荷兰TTF期货自2月底以来上涨近75%，推升发电成本。电力市场边际定价机制下，终端电价中枢上移，同时峰谷价差显著扩大，以西班牙为例，峰谷价差扩大约25%。电价中枢上行叠加波动加剧，使家用储能系统套利空间扩大，经济性进一步增强。