赛克赛斯三闯IPO主营产品毛利率普降 营收增长乏力

赛克赛斯三闯IPO主营产品毛利率普降 营收增长乏力。赛克赛斯生物科技股份有限公司的科创板上市申请近日被上交所受理。这是该公司近六年来第三次尝试冲击A股市场。此前，赛克赛斯分别于2020年6月和2023年2月两次提交IPO申请，但均因各种原因撤回。2026年3月24日，公司再次启动IPO进程。

赛克赛斯在技术方面具有优势，专注于体内可吸收植介入医疗器械的研发、生产和销售。公司拥有多项国内首创或独家产品，如可吸收硬脑膜封合医用胶（赛脑宁）在国内市场占有率约91%，稳居第一；可吸收血管封合医用胶（赛络宁）市占率约70%，是同类产品中唯一的国产品牌；复合微孔多聚糖止血粉（瞬时）在微粉类可吸收止血材料市场占有率为27.67%，位居细分行业第一。

尽管技术实力雄厚，但从经营表现来看，赛克赛斯面临诸多挑战。2023年下半年起，公司在集采压价和合规监管的压力下调整并优化销售体系，导致产销率、营业收入、毛利率等关键指标下降，市场对其盈利可持续性产生疑虑。近三年，公司营收复合增长率为-5.54%。

自2023年下半年开始，赛克赛斯加大了经销商布局力度，但由于经销定价远低于直销和配送模式，产品单价显著下降。例如，核心产品赛脑宁的销售单价降幅达28%，赛必妥的销售单价降幅达37%。此外，主要产品的产销率也呈下降趋势，2025年除赛必妥外，其余三款主要产品收入均下降。