崔东树：6月末全国乘用车行业库存343万辆 较上月下降5万辆 较2025年6月增11万辆

　　乘联分会秘书长崔东树发文称，2026年6月末全国乘用车行业库存343万辆，较上月下降5万辆，较2025年6月增11万辆，形成库存持续走平的趋势，其中厂家库存占比30.2%，相对偏高。

　　乘联分会预测团队2026年6月乐观度31%，7月初的6月月后满意度为37%，预期低但满意度也差，主要是高油价的冲击太大。团队对7月市场的乐观度降到19%，这是近期市场乐观度判断的历史偏低预测指数。

　　根据未来N+3的月度零售预测测算库存支撑未来天数，未来零售是滚动变化的，因此不是固定的当月数据，库存天数也会随预测调整而变化。根据2026年6月底的库存与未来3个月国内零售量综合预估的现有库存支撑未来销售天数在62天，相对于2023年6月的54天、2024年6月的55天，2025年6月的63天，今年6月的总体库存压力相对稍大。

　　2026年6月仅生产新能源车的企业的总库存保持在79万辆，环比上月持平，较2025年11月峰值库存增1万辆，但较2025年6月的80万辆降1万辆。近期新能源经销商的厂家和渠道库存面临市场零售低于预期，行业库存总体压力较大。

　　1.近年狭义乘用车零售走势

　　6月全国乘用车市场零售160万辆，同比增长表现较弱，脱离正常增长线路。6月负增长原因是多元的，首先是高油价的影响，其次是以旧换新的新政策规范性较强和补贴缩水，加之上游涨价的剧烈冲击，深层原因是消费能力和意愿偏低。

　　6月全国乘用车市场零售160.2万辆，同比下降23%，环比增长6%;今年以来累计零售870万辆，同比下降20%。2026年6月国内乘用车市场呈现“总量承压、环比走强、结构极致分化”的运行趋势性复苏态势。

　　2.近年狭义乘用车生产走势

　　1季度乘用车生产减产力度较大。7月新国标启动，6月市场需求持续较弱，导致6月主动减产力度很大。6月乘用车出口拉动巨大。

　　6月乘用车生产233.8万辆，同比下降2.7%，环比增长5.6%。

　　3.近年狭义乘用车出口走势

　　6月乘用车出口(含整车与CKD)88万辆，少有的连续3个月爆发式增长，且6月环比暴增，与2025年走势反差较大。

　　6月乘用车出口(含整车与CKD)87.7万辆，同比增长82.3%，环比增长11.5%，占乘用车厂商销量37%(上月36%，2025年同期19%)。

　　4.全国乘用车行业库存跟踪

　　2026年6月末全国乘用车行业库存343万辆，较上月下降5万辆，较2025年6月增11万辆，形成库存持续走平的趋势。2025年的以旧换新政策启动带来厂商的总体乐观，以旧换新推动的销量较高，厂家生产相对谨慎，形成5-8月持续去库存。由于去年10月以来市场严重低于预期，11月库存创近两年新高，但随后生产下调力度大，6月库存较同期库存的增加值仍属较高，市场相对低迷。

　　5.全国乘用车行业库存跟踪

　　2023年以来乘用车行业整体库存保持相对平稳状态，2024年10月回落在297万辆左右,2025年11月回升到379万辆，随后回落，2026年6月的库存下降到343万辆，其中厂家库存占比30.2%。

　　由于前期市场预期较好，厂商生产热情较高，总体行业库存压力相对不可控。目前厂家库存占比处于高位，市场严重低迷，厂家减产，但未来几个月销量消化库存压力仍不小。

　　6.全国乘用车市场预测指数与满意度指数

　　按照PMI指数的设定方式和评价结果评价月度市场表现。根据厂家内部人员的预测汇总测算，乘联分会预测团队2025年初以来对市场预测很乐观，逐步悲观，预测团队2025年1-9月对市场预测很乐观，10月开始满意度暴跌。乘联分会预测团队2026年6月乐观度31%，7月初的6月月后满意度为37%，预期低但满意度也差，主要是高油价的冲击太大。

　　团队对7月市场的乐观度降到19%，这是近期市场乐观度判断的历史偏低预测指数。从目前的343万辆的库存水平和预期的到未来几个月的市场增长的判断，行业库存消化压力仍较大。鉴于目前销量持续低于预期的现状，车企需及时跟踪政策环境与市场变化，谨慎设定产销节奏，根据经销商库存结构，谨慎增加库存，及时清理历史库存。

　　7.全国乘用车市场总体库存特征

　　随着新能源车的占比提升，燃油车销量下降，对应的库存占压也逐步减少。从库存周期看，从2023年4月的325万辆，随后回升到2023年11月392万辆，随后下行到2024年10月的297万辆的库存低位。

　　2025年-2026年仍属加库存周期，行业压力逐步加大。近期车市下滑较大，由于新能源车萎缩较严重，库存的压力也并未有效缓解。

　　8.美国乘用车行业库存对比

　　美国的库存目前是在40-50天，总体的库存压力不大，这也是中国车市参考的对象。

　　9.全国乘用车市场库存天数小幅回落

　　随着2025年市场回暖的如期到来，生产走势较强，前期的去库存的特征改变，反内卷带来行业库存控制，库存增长相对温和。2025年4季度，虽然有免税政策的到期促进，但走势实际低于预期，行业库存天数峰值回升到77天，随后生产减产力度大。因此根据2026年6月底的库存与未来3个月国内零售量综合预估的现有库存支撑未来销售天数在62天，相对于2023年6月的54天、2024年6月的55天，2025年6月的63天，今年6月的总体库存压力相对稍大。

　　10.全国新能源乘用车库存持续上升

　　从仅生产新能源车的企业的库存变化特征分析看，2023年年初库存20万辆，随后进入库存快速增长期，2025年4月仅生产新能源车的企业的库存达到88万辆，这是近期的峰值。随着反内卷的推动，行业库存2025年9月降到62万辆，2026年6月仅生产新能源车的企业的总库存保持在79万辆，环比上月持平，较2025年11月峰值库存增1万辆，但较2025年6月的80万辆降1万辆。近期新能源经销商的厂家和渠道库存面临市场零售低于预期，行业库存总体压力较大。