多家机构仍看好金价 长期支撑因素未变

尽管近期金价表现疲软，但许多机构依然看好黄金及其相关股票的未来走势。粤开证券首席经济学家罗志恒认为，长期来看，支撑黄金价格的因素依然存在，当前的下跌并不意味着牛市结束，而是上升过程中的深度回调。

他从三个方面进行了分析：全球地缘政治风险常态化，特朗普政府的外交政策导致冲突频率上升、连锁反应加剧，这将持续削弱美元信用；非美央行购金意愿依然强劲，有望继续推高黄金的价格中枢，在地缘政治风险的新常态下，增持黄金成为非美央行应对制裁风险、增强金融安全的重要选择，尤其是新兴市场央行表现尤为积极，储备增长仍有较大空间；全球经济风险若由“胀”切换至“滞”，金价有望获得支撑。全球能源价格高涨一方面直接侵蚀居民实际消费能力，另一方面可能通过迫使货币政策紧缩而压制需求、遏制通胀，最终可能导致经济下行甚至衰退。在这样的环境下，黄金的战略价值将进一步凸显。

中信证券也指出，历次中东冲突后，金价的中期走势仍取决于美元信用和流动性因素。展望本轮冲突，预计流动性宽松以及美元信用弱化两大趋势的延续将继续推升金价。