券商观点|计算机行业“一周解码”：豆包开启付费订阅测试，Anthropic发力C端，大模型商业化加速中

　　    2026年5月12日，中银证券（601696）发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，豆包开启付费订阅测试，Anthropic发力C端，大模型商业化加速中。

　　报告具体内容如下：

　　豆包在AppStore页面测试付费订阅，国产大模型C端商业化加速；Anthropic发力消费级市场并获SpaceX算力支持，海外大模型竞争进一步延伸至用户体验、开发者生态和底层算力基础设施。 支撑评级的要点 豆包测试付费订阅，国产大模型商业化加速。近日，豆包在苹果AppStore应用商店页面更新介绍，公布付费订阅收费标准。其中，基础版仍可免费使用，标准版连续包月每月68元，连续包年每年688元；加强版连续包月每月200元，连续包年每年2048元；专业版连续包月每月500元，连续包年每年5088元。豆包官方回应称，豆包始终提供免费服务，并将在免费服务基础上探索推出更多增值服务，相关方案细节目前仍处于测试阶段。豆包付费功能将主要专注于复杂任务和生产力场景，如PPT生成、数据分析、影视制作等。我们认为，豆包测试付费订阅标志着国产大模型应用正在从免费获客和用户规模扩张，逐步进入付费转化和价值验证阶段，后续关键在于付费后能否提供足够明显的能力升级、任务完成质量和不可替代的使用体验。

Anthropic发力C端并获SpaceX算力支持，海外大模型竞争进入体验与基础设施并重阶段。Anthropic正在提升Claude聊天机器人对普通用户的吸引力。公司实验室团队联合负责人MikeKrieger表示，Anthropic自去年底以来要求员工改进Claude处理个人咨询的方式，例如健康、旅行和食谱等日常问题，并持续提升聊天机器人的质量、完善度和性能，包括缩短用户打开移动应用后向Claude发起询问所需的时间。同时，Anthropic宣布与SpaceX达成算力合作，获得超过300兆瓦新增算力支持，以满足其软件日益增长的需求。我们认为，Anthropic的动作表明海外大模型厂商竞争正在从企业服务和模型能力展示，进一步延伸至C端用户体验、开发者生态和底层算力基础设施。随着Claude、ClaudeCode及API需求增长，稳定算力供给将直接影响模型服务额度、响应速度、高峰期体验和用户留存，大模型竞争正从算法、参数和多模态能力比拼，下沉至数据中心、电力资源、硬件调度效率和基础设施变现能力的综合竞争。

投资建议

建议关注AI应用商业化、国产大模型、AI办公智能体、生产力工具及算力基础设施相关企业，包括智谱、MiniMax、金山办公、科大讯飞（002230）、合合信息、税友股份（603171）、光云科技、万兴科技（300624）、道通科技、恒生电子（600570）、石基信息（002153）、索辰科技、金山办公、鼎捷数智（300378）、协创数据（300857）、宏景科技（301396）、浪潮信息（000977）、深信服（300454）、数据港（603881）、光环新网（300383）、润泽科技（300442）、青云科技、优刻得等。

评级面临的主要风险

技术创新不及预期，政策推行不到位，下游需求景气度不稳定的风险。

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