长鑫科技科创板上市三大看点 有望刷新多项纪录

中国存储巨头长鑫科技于7月27日在科创板上市，首日有几大看点。长鑫科技本次发行了76.91亿股，占发行后总股本的11.33%，发行价为8.66元，对应市值为5878.76亿元。

国投证券基于不同情景进行了测算，给出了保守、中性、乐观和超乐观四种假设，对应的市值分别为1万亿元、1.5万亿元、2.3万亿元和4.25万亿元，理论涨幅区间约为70%至623%，对应中一签收益约在3035元至26973元之间。按7月24日最新收盘价乘以总股本计算，当前A股市值最高的公司是工商银行，总市值达2.76万亿元，建设银行和农业银行分别以2.68万亿元和2.33万亿元紧随其后。如果按超乐观的4.25万亿元市值预测，长鑫科技上市首日将成为A股市值之王。

长鑫科技本次发行的76.91亿股中，网上发行38.51亿股，占总股本的5.67%，首日均可交易；网下发行21.73亿股，占总股本的3.20%，但只有30%即0.96%首日可交易；战略配售16.67亿股，首日均不可交易。按此计算，长鑫科技上市首日可流通股份约为45亿股，占比为6.63%。假定首日换手率为50%，那么长鑫科技上市首日若市值达到2.5万亿、3万亿、3.5万亿、4万亿时，对应的成交额将分别为829亿元、995亿元、1160亿元和1326亿元。目前A股单股单日成交额的纪录是900亿元，若按4万亿市值计算，长鑫科技首日1326亿元的成交额将打破这一纪录。

历史上的巨额IPO几乎都对大盘指数造成了冲击。数据显示，A股募资总额前20的股票上市首日，上证指数收跌概率为79%。但如果将时间拉长一点，上市后5日（不含首日），上证指数收涨概率为68%。巨额IPO的冲击不仅取决于统计概率，还与当时的市场环境有关。例如，2007年中国石油上市时，上证指数刚刚创出历史高点6124点，之后由于去杠杆、宏观政策收紧以及美国次贷危机的爆发，大盘一路向下。而2020年中芯国际上市时，上证指数也经历了暴涨，尽管上市当天沪指大跌4.5%，但之后开启了长达半年的区间震荡，并在次年2月涨至3731点。

此次长鑫科技上市，市场已提前迎来调整。上证指数从5月14日的4258点到7月24日的3814点已回调超10%，并且上周五三市成交额时隔107天后再次跌破2万亿，资金已提前作出反应。投资人士表示，从“地量见地价”的角度看，周一可能是大盘“选择方向”的节点。若市场对长鑫上市反馈良好，提前撤出的资金大概率会重新返场买入。