券商：A股进一步下行空间有限 市场筑底基础已现

进入7月最后五个交易日，A股市场将如何表现？多家券商认为，随着近期增持、回购等稳市信号密集释放，叠加流动性压力缓解，市场已具备筑底基础，阶段性底部形成的概率上升。短期市场进一步下行空间有限，可以以更积极的态度来面对后市，当前位置机会远大于风险。

中信证券表示，从量价和情绪指标来看，负面的事件和叙事已经反映到了短期比较极端的跌幅当中，降风险偏好的过程已经接近尾声，8月市场出现普遍轮动修复的概率很高。招商证券指出，近期监管部门与央国企密集释放增持、回购等稳市信号，叠加流动性压力缓解，市场已具备筑底基础。

浙商证券进一步指出，前期市场调整的压力已经基本释放，短期可以以更积极的态度来面对后市。随着大资金介入主流ETF，市场明显触底反弹，这也意味着短期底部逐步形成。6月下旬以后，市场在双创带动下已经完成一轮可观调整，充分释放了前期连续上涨带来的内生性调整压力，短期内市场进一步下行空间有限。

配置方面，均衡配置仍是多家券商的推荐。银河证券建议投资者短期均衡配置，一方面静待科技细分赛道中报景气度兑现，布局具备持续盈利兑现能力的硬核环节，另一方面把握低位价值板块修复窗口。浙商证券表示，目前已经逐步走出来的板块有证券、创新药、恒生科技，可以以中线视角逢低关注、作为除科技之外的再平衡备选对象。与此同时，可以以短线超跌反弹视角逢低参与双创近期反弹。

华泰证券建议控制仓位，等待“超级周”后选择方向。科技端关注国产链/半导体设备、PCB、光模块等，兼顾创新药、资源品、出海链、证券等再均衡机会，红利继续持有。国信证券认为当前A股市场存在初步企稳迹象，但在7月底仍面临一定事件因素压制，预计资金将在不确定性因素消退后，再加大市场布局。

在8月底中报披露完毕、美国11月初中期选举临近等因素共同驱动下，预计8月下旬至10月底，A股市场指数可能迎来再次做多的有利窗口期，届时可考虑适当提高风险偏好及仓位。