三大运营商齐推Token套餐 哪些用户最需要？

　　央广网北京5月22日消息（记者高敏）据中央广播电视总台经济之声报道，随着大模型应用、智能体等蓬勃发展，我国Token（词元）的调用量呈现爆发式增长。近期，中国移动（600941）、中国联通（600050）、中国电信（601728）纷纷推出面向个人、政企用户的Token套餐。比如，中国电信推出试商用Token套餐，最低价格为9.9元每月1000万Token；中国联通上海分公司宣布向本地OPC（一人公司）用户提供Token服务，每位用户可免费领取3000万Token测试额度。中国移动宣布在全国范围内上线Token套餐，最低每月5元。

　　对此，很多普通用户的第一反应是：用大模型没花过钱啊，为什么要买Token套餐呢？工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林告诉记者，普通用户一般用量小，网页版、免费版就够了。但企业需要调用API，将AI嵌入到自己的产品和业务中，从而会产生Token费用。三大运营商更多地是面向具有Token安全诉求的企业，尤其是政府端和央国企端用户。

　　盘和林分析，未来AI将和垂直领域的千行百业融合发挥更多作用，缔造更丰富的场景，而在任何场景都需消耗大量算力，所以Token调用量长期看将持续增长。

　　中航证券首席市场策略分析师张郁峰表示，运营商Token套餐的推出，有助于降低中小商家使用AI的门槛，而且将对算力产业链产生实质性的催化。第一，可能强力拉升市场的算力需求，从企业商用普及到大众日常使用，全产业链算力消耗将快速上涨。第二，重塑行业盈利模式。运营商从单纯卖宽带转型到售卖算力服务，打通算力的计费、流通、使用全流程，使产业链分工更清晰。第三，倒逼上游算力基建加速扩产，推理算力需求激增，带动数据中心硬件、设备加速投产。第四，降低下游AI应用层开发成本，催生大量的轻量化AI应用，形成需求带动基建、基建支撑应用的正向循环。

　　站在投资的角度，算力产业链最具确定性的环节是什么？张郁峰给出了四个方向。他说：“一是光通信产业链，作为不可替代的算力传输刚需，业绩稳定性最强；二是AI服务器及配套的零部件，作为算力核心载体，长期订单非常充足；三是运营商自有算力服务平台，手握入口，行业壁垒最高；四是国产算力芯片，依托低价普惠的算力场景，替代空间非常明确。”

　　随着运营商Token套餐的落地，算力服务加速走向普惠化、商业化。金董汇首席经济学家邢星提醒投资者，既要顺应产业落地节奏，把重心偏向能够承接普惠商业需求的核心赛道，优先贴合运营商算力组网、商用调度等实体落地场景进行配置，同时也把控好整体布局节奏，行业长期成长逻辑稳固，但短期板块情绪起伏较大，不适合一次性重仓入场，避开只依托热点炒作、没有实际业务支撑的标的，注意波动风险，结合产业真实发展节奏做中长期布局。

　　邢星认为，筛选优质标的核心是抛开表面题材概念，回归企业硬核实力与经营质量。“一方面，重点看企业在产业链中的核心卡位优势，是否具备难以快速复制的技术沉淀与行业配套能力。另一方面，重点考量经营层面的落地转化能力，能否顺利对接市场新增需求。”