一年卖100亿的巨头，破产了 昔日空调巨头陨落

一年卖100亿的巨头，破产了昔日空调巨头陨落！“好空调，志高造。”这句成龙代言的广告词曾是无数80后的记忆。巅峰时期，志高空调稳坐国内行业第四，年营收破百亿，创始人李兴浩以数十亿身家位列佛山首富，并扬言三年超海尔、五年做老大。然而近日，这家公司宣告破产清算，214家债权人面临62亿元债务缺口，名下可变现资产仅剩一批老旧厂房和几百枚商标。

李兴浩的创业故事是中国制造业草根逆袭的典型样本之一。他从卖冰棍起家，靠一张手写欠条撑过绝境，用三十年时间将一家乡镇小厂发展成百亿品牌。但成就他的低价走量、押注渠道、一人决策等策略最终也成了压垮他的负担。志高的兴衰是一个时代的缩影，反映了整个传统家电行业正在经历的转型阵痛。

近日，佛山市南海区人民法院正式裁定受理广东志高空调有限公司破产清算一案。214家债权人申报账面负债约32亿元，未执行到位标的约30亿元，债务缺口超过62亿元。可供清偿的资产包括佛山里水镇8万多平方米的老旧厂房、690枚商标和271项专利。这些资产与债务之间的差距巨大，无法填平。

志高陷入困境的原因有多个：主业连年亏损，2019年单年净亏损高达14亿元；港交所因长期无法出具合规财务报告于2022年强制取消其上市地位，融资渠道断绝；创始人李兴浩涉嫌挪用资金、职务侵占被采取强制措施，合作银行迅速收紧贷款，融资规模大幅下降。到2025年，志高线上市场份额仅剩0.2%，线下不足0.03%。曾经叫板格力的声音已彻底消失。

不过，这张破产裁定书只针对旧主体。早在2021年，在地方政府主导下，志高已经完成了一次资产切割，将品牌使用权、核心技术、生产基地和销售网络整体剥离转入新设立的广东省志高格物科技有限公司。旧主体承接全部历史债务，进入司法清偿；新主体轻装出发，主攻海外市场，2025年前三季度外销收入同比增长超过五成，在东南亚、中东等市场跑出了一条新的增长曲线。