券商观点|非银金融：行业周报|保险业上半年经营数据出炉，整体平稳增长

　　    2026年8月2日，国盛证券（002670）发布了一篇非银金融行业的研究报告，报告指出，行业周报|保险业上半年经营数据出炉，整体平稳增长。

　　报告具体内容如下：

金管局公布2026年6月保险业经营数据。7月24日，金融监管总局公布2026年6月保险业经营数据。2026年上半年，保险业累计实现原保费收入38562亿元，同比增长3.25%，保持平稳增长。从大类看，人身险累计保费30884亿元，同比增长4.32%，是行业增长的主要引擎；财产险累计保费7679亿元，同比下降0.84%，整体趋势保持平稳。

6月原保费收入合计环比大幅增长。单月表现上，6月当月原保险保费合计同比下降1.38%，其中人身险当月同比降1.59%，财产险降0.70%，仅健康险（+0.78%）和意外险（+0.06%）微幅正增长。受季末冲刺等因素拉动，6月原保险保费合计环比大幅增长45.36%，其中寿险环比增幅高达55.90%，人身险整体环比增长47.15%。原保险保费的环比增长是7月1日起，分红险演示利率上限从3.9%下调至3.5%，导致的6月提前释放部分客户需求。

26年上半年人身险整体保持平稳增长。26年上半年，寿险累计保费23940亿元，同比增长4.65%，占人身险比重77.5%；健康险累计6438亿元，增长3.45%，保持稳健；意外险规模较小，累计505亿元，微降0.33%。

投资建议：

非银金融板块基本面表现良好，逆周期调节资本市场或增加板块配置需求。7月以来，市场出现了一定程度的调整，但由于市场交投量依然活跃，对券商业绩影响较小。保险行业基本面持续修复，结合7月20日以来，监管层面明确表示稳定资本市场的态度，国家队抛压短期有望解除，对于非银板块的资金面压制有望暂时解除。

截至7月31日收盘，券商板块PB为仅1.20倍，处于10年来17.3%历史分位，上市险企PEV仅0.69倍，处于10年来38.5%历史分位，均处于历史低位，与基本面向好背离，建议积极关注。

建议关注：中信证券（600030）、国泰海通（601211）、中金公司（601995）H、中国人寿（601628）、中国平安（601318）。

风险提示：

1）权益市场大幅波动对净利润的影响；

2）政策落地情况不及预期；

3）寿险需求疲弱导致新单、NBV增速不及预期；

4）长端利率超预期下行带来的利差损风险。

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