高管换阵，马上消费金融蓄力转型

　　一场高层人事变更，改写机构发展，这一点在消金行业同样如此。

　　近日，马上消费金融的高管换届公告引发关注，其原总经理郭剑霓因达到法定退休年龄正式退出，而接替他的，是在马上消费金融从业十年的技术元老蒋宁。与此同时，公司完成关键工商变更，创始人、董事长赵国庆重回法定代表人席位。

　　叠加今年4月内部高管安峰副总经理任职资格获得监管核准，短短一个多月时间，马上消费金融将完成核心管理层的密集重构。在业内看来，这不仅是一次人事交替，也是这家成立十年的头部消金公司，在行业监管收紧、盈利增速放缓、规模持续收缩三重压力下，主动开启的战略换挡。在技术驱动大势下，马上消费金融的这场“换帅”，暗藏着行业下半场的生存逻辑。

　　“技术派”上任

　　5月28日，北京商报记者注意到，马上消费金融完成工商变更登记，公司法定代表人由郭剑霓变更为赵国庆。

　　赵国庆是马上消费金融创始人、董事长。郭剑霓原为捷信中国创始人之一、捷信消费金融CFO，2020年9月出任马上消费金融总经理，2021年8月起兼任法定代表人，接替彼时卸任的赵国庆。

　　赵国庆时隔五年“回归”，业内认为，将使马上消费金融战略决策强化、长远发展布局更上一层楼。“赵国庆作为创始人能够强化企业顶层管理的统筹能力，理顺内部治理架构，拉近战略决策与一线业务的距离。”博通咨询首席分析师王蓬博说道。

　　马上消费金融总经理的变更则更多凸显“科技”倾向。据公司公告，经董事会决议，原常务副总经理蒋宁拟任总经理。原总经理郭剑霓因达到退休年龄，在此次高管换届中正常荣休。

　　公开资料显示，蒋宁拥有逾20年互联网架构与金融科技从业经验。早年曾主导设计互联网金融领域的在线交易系统及核心金融交易系统，支撑了大规模高并发交易。2016年加入马上消费金融后，历任副总经理兼首席信息官、常务副总经理，完整经历了公司从0到1的自研技术体系建设。

　　近年来，马上消费金融在大模型方面重点投入、领跑同业，蒋宁也多次在公开场合为公司自研的“天镜”大模型发声。据公开信息，“天镜”3.0已从常规辅助工具，升级为可深度参与信贷审批、客户服务、风险定价等核心业务决策的智能平台，服务覆盖超2亿用户。作为马上消费金融自研核心底座，“天镜”已全面嵌入马上消费金融的获客、风控、运营、消保全链条。

　　“作为数字时代的超级员工，大模型的能力必将成为助力企业智能技术变革的核心力量。马上消费金融的目标是让数字化服务不仅高效、安全，而且能够感知和回应人类的情感，这是我们迈向更智能、更人性化的数字金融时代的关键一步。”蒋宁此前在公开演讲中如是说道。

　　王蓬博表示，随着具备技术背景的蒋宁上任，不难推断，后续公司大概率会加大数字化系统、风控技术以及智能运营相关资源投入，整体战略会向技术驱动方向倾斜。

　　增长承压

　　管理层的密集更迭，正值马上消费金融的关键转折时刻。

　　该公司于2015年6月正式开业，于2016、2017、2018年分别完成三次增资扩股，注册资本金达40亿元。股东包括重庆百货、中科金、物美集团、重庆银行（601963）、阳光财险、浙江小商品城（600415），以及中金公司（601995）、中信建投（601066）及重庆两江产业集团等央企与地方国资背景资本。

　　从具体业务盘面来看，目前马上消费金融的业务结构相对稳定，安逸花是公司核心拳头产品，该产品聚焦年轻消费群体小额循环信贷需求，是公司营收的基本盘。除此之外，该公司也在依托技术能力拓展科技输出、生态合作等多元业务，试图摆脱单一信贷业务依赖。

　　不过，管理层变阵的背后，也有着马上消费金融不得不直面的经营压力。

　　从数据表现来看，截至2025年末，马上消费金融总资产规模达到581.01亿元，同比减少11.38%；发放贷款及垫款(包含损失准备)为458.66亿元，同比减少14.53%。营收报155.34亿元，同比微增2.54%；全年净利润为19.24亿元，同比下降15.65%。

　　横向对比持牌消费金融机构，马上消费金融资产规模居前，营收仅次于蚂蚁消费金融、招联消费金融，排在第三位。但这也是马上消费金融近年来首次出现盈利下滑。

　　对于过去一年“增收不增利”的原因，北京商报记者向马上消费金融方面进行采访，但截至发稿未获回应。在联储证券研究院研究员易碧归看来，要想缓解经营压力，建议马上消费金融在催收端提升大模型渗透率，通过人机协同降低单户催收成本；客群端优化结构，重点拓展有社保/公积金的“优质下沉”客群；资产端主动压缩无场景现金贷占比，减少信用减值计提；资金端拓宽融资渠道，降低综合融资成本。

　　转型关键

　　事实上，马上消费金融的境遇也是消费金融行业的缩影。

　　2025年，行业整体总量扩张但增速显著放缓，迈入存量竞争的深水区；盈利分化进一步加剧，头尾部“马太效应”凸显；机构资产规模与利润之间的正相关规律正在被打破，行业发展逻辑被彻底改写。

　　首先是盈利模式承压，行业利率持续下行，监管严控利率上限，过去支撑高利润的高定价模式彻底终结，传统信贷业务利润空间被持续压缩。其次是资产质量压力攀升，在宏观环境影响下，用户逾期风险有所上升，不良资产管控难度加大，挤压企业净利润。

　　从“拼规模”到“拼质量”，转型势在必行。北京商报记者注意到，2025年，马上消费金融利息净收入96.52亿元，同比增长1.65%，增速低于整体营收水平；手续费及佣金净收入57.2亿元，同比增长5.93%，占总营收比重37%。实现手续费及佣金总收入78.93亿元，同比增长7.53%。其中，“用户服务费收入及其他”一项报60.25亿元，同比大幅增长35.97%。这或意味着公司正逐渐摆脱传统利差依赖，转向以多元化服务为核心的精细化经营模式。

　　在业内看来，消费金融行业已从规模扩张转向质量深耕新阶段，在持续做好合规、消保、风控和高质效经营的行业导向下，自研智能化的数字化体系对业务全链条的高质效赋能将成为构筑机构核心竞争力的关键支撑。因此，本次人事调整，也传递出马上消费金融持续深耕数智化、稳步推进“人机协同”发展的战略导向。

　　“赵国庆作为创始人重新主导公司治理，大概率将重新锚定‘科技驱动金融’的初心定位，纠正过去几年可能出现的重规模轻质量、重短期轻长期的经营偏差，同时协调股东资源、稳定核心团队，为公司战略转型提供顶层设计和决策支持。”联储证券研究院副院长沈夏宜预测。此外，蒋宁接任总经理后，预计公司核心调整包括，压缩低效流量投放，转向数据驱动精准获客；升级智能风控降低不良；推进技术能力对外输出，拓展金融科技收入；提升技术团队在经营决策中的话语权等。

　　在监管规范化、行业存量化、竞争精细化的下半场，技术能力、风控能力、合规能力已经取代规模、流量，成为消金企业的核心竞争力。

　　王蓬博指出，马上消费金融整体会告别粗放式增长，走上重合规、重技术、重资产质量的发展路径。但值得注意的是，长线技术投入会持续占用当期资金与人力，短期经营指标会承压，因此可以分阶段落地技术项目，优先能直接赋能风控和运营的技术模块，用阶段性技术产出对冲短期经营压力，实现两者协调推进。

　　素喜智研高级研究员苏筱芮认为，创始人重新回归一线，也意味着消金公司治理的进一步明晰，同时也能够为市场传递信心。预计后续其将从自营产品的规模化放量，朝向优质资产的精耕细作进行转型，这也是当前消费金融行业从规模驱动向科技驱动的重要趋势之一。