国内金饰价格大幅下跌 金价回到两年前水平

6月5日，“金饰价格每克降约两成”的话题登上热搜。前一晚，现货白银暴跌8.09%，报67.885美元/盎司；现货黄金报4328.92美元/盎司，跌幅为3.25%。国内市场上，老凤祥最新黄金价格为1355元/克，周大福黄金价格为1360元/克，周六福珠宝价格为1355元/克。无论是国际黄金价格还是国内金饰价格，均已回到2025年12月的水平。

今年黄金价格的高位出现在1月底至3月初，随后迅速回落。此后虽有震荡，但总体趋势是缓慢走低。国际黄金收盘价格最高点为1月29日的5535.6美元/盎司，而老凤祥黄金今年以来的最高点是1月29日的1713元/克。目前与最高点相比，金饰价格跌去了约21%。

随着黄金陷入调整，多家机构开始下调对黄金价格的展望。德国商业银行将2026年末金价预测从5000美元/盎司下调至4800美元/盎司，但仍维持了2027年底5200美元/盎司的价格预测。花旗银行也公开表态，短期看淡黄金走势，预判未来零至三月金价将触及4300美元/盎司。摩根大通将2026年黄金平均价格预测从5708美元/盎司下调至5243美元/盎司。澳新银行则将年底黄金目标价从5800美元/盎司下调至5600美元/盎司，并将金价达到6000美元的目标时间从2027年初推迟至2027年年中。摩根士丹利四月末已将2026年下半年的最新黄金目标价下调至5200美元/盎司，远低于此前5700美元的预期。

摩根士丹利的理由是：地缘摩擦导致实际利率上行、美联储降息延后，彻底改变了宏观经济格局。黄金通常在利率下行环境中走强，但当前利率持续走高，打破了传统价格逻辑，投资者因此重新调整持仓。高实际利率令债券更具吸引力，无息黄金吸引力大幅下降。这一变化让黄金与实际利率经典负相关的关系回归常态。