券商观点|工程机械行业跟踪点评：2月挖机出口同比高增，内需向上趋势不改

　　    2026年3月24日，东莞证券发布了一篇机械设备行业的研究报告，报告指出，2月挖机出口同比高增，内需向上趋势不改。

　　报告具体内容如下：

　　事件： 中国工程机械工业协会公布2026年2月挖掘机、装载机销量数据。 点评：

挖掘机销量数据：2026年2月，挖掘机销量为17226台，同比下降10.61%，环比下降7.92%。其中，国内销量为6755台，同比下降41.97%，环比下降22.56%；出口销量为10471台，同比增长37.23%，环比增长4.87%，占总销量的60.79%。2026年1-2月，挖掘机累计销量为35934台，同比增长13.06%。其中，国内累计销量为15478台，同比下降9.19%；出口累计销量为20456台，同比增长38.81%。2026年2月电动挖掘机销量35台，同比增长84.21%，环比持平。

装载机销量数据：2026年2月，装载机销量为9540台，同比增长9.28%，环比下降18.87%。其中，国内销量为3863台，同比下降14.25%，环比下降27.02%；出口销量为5677台，同比增长34.37%，环比下降12.20%。2026年1-2月，装载机累计销量为21299台，同比增长27.92%。其中，国内累计销量为9156台，同比增长11.51%；出口累计销量为12143台，同比增长43.89%。2026年2月电动装载机销量为2142台，同比增长61.42%，环比下降28.36%，渗透率为24.10%，同比提升9.60pct，环比下降1.33pct。

假期扰动不改行业向上趋势。2026年2月，挖机内销同比下滑幅度较大主要系春节假期扰动，不改行业景气回升，需求增长的整体趋势。2月，房地产固定资产投资累计同比仍呈筑底状态，而采矿业固定资产投资累计同比回升明显，基建固定资产投资累计同比基本持平；3月中旬水泥发运率环比回升。2026年政府工作报告提出，将安排超长期特别国债支持大规模设备更新、“两重”建设，叠加城市更新等项目，共同拉动国内存量替换与新增需求。海外方面，2026年2月工程机械产品出口贸易额为51.30亿美元，同比增长56.33%，环比下降7.67%，1-2月累计出口贸易额为106.86亿美元，同比增长33.43%。地缘冲突直接扰动工程机械海外需求，出口订单或将放缓，但全球降息周期开启，或将有效对冲下行压力，支持产品出海维持较高景气度。

持续关注产品电动化技术发展。2025年10月《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中提出，优化机械设备等行业在全球产业分工中的地位和竞争力。我国工程机械行业正处于以“智能化、高端化、绿色化”为核心的技术创新阶段，企业通过产品智能化、电动化转型引领产业升级。2026年政府工作报告中明确绿色低碳与电动化升级方向，提出加快淘汰落后产能，支持绿色低碳技术装备创新应用。政策层面将优先支持电动化替代，推动工程机械电动化率加速提升。此外，欧美对碳排放要求趋严，环保政策日益严苛。欧洲计划于2035年全面禁止销售燃油工程机械产品，将加快电动化产品渗透。根据弗若斯特沙利文，2024年全球及中国电动化工程机械产品销售额分别约为31.00亿美元、18.00亿美元，工程机械电动化率分别约为1.50%、7.90%，未来市场空间巨大。

投资建议：持续关注行业龙头。建议关注：三一重工（600031）

（600031）、徐工机械（000425）

（000425）、中联重科（000157）

（000157）、柳工（000528）

（000528）、恒立液压（601100）

（601100）。

风险提示：

（1）若基建/房地产投资不及预期，工程机械需求减弱；

（2）若专项债发行进度放缓或发行金额不及预期，下游项目开工数量将会减少，工程机械需求趋弱；

（3）若海外市场对国内企业产品

　　更多机构研报请查看研报功能>>

　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。