SK海力士ADR预计7月10日交易 美股史上最大海外公司上市案

SK海力士ADR预计7月10日交易 美股史上最大海外公司上市案。全球第二大存储芯片制造商、HBM市场绝对龙头SK海力士将于7月10日正式登陆纳斯达克。此次ADR发行规模约280亿美元，创下美国史上最大规模海外公司上市纪录。公司以每份ADR约166美元的定价向全球投资者开放了此前“几乎不可触及”的AI存储赛道核心标的。目前ADR已获数倍超额认购，基石投资者锁定意向高达70亿美元。

SK海力士正处于业绩爆发式增长期：2026年第一季度营收52.58万亿韩元（+198%），营业利润率高达72%。第二季度营业利润预计达60-70万亿韩元，再度刷新历史纪录。公司在HBM市场以58%的份额稳居第一，且HBM占DRAM营收比重预计将从2026年的15%跃升至2030年的58%。

当前估值仅以未来12个月预期市盈率6.2倍交易，远低于美光——“韩国折价”现象明显。ADR上市有望推动SK海力士完成估值重估，向美光等美国同业靠拢。汇丰预计挂牌后仍有约20%上行空间，瑞银给出320万韩元目标价，交银国际上调至350万韩元，大和更给出360万韩元目标价。

SK海力士的历史可追溯至1983年成立的现代电子产业株式会社。1999年与现代半导体合并后更名为海力士半导体，2012年被SK集团收购后更名为SK海力士。业务结构上，SK海力士是全球第二大DRAM制造商和HBM市场的绝对领导者。主要产品线包括DRAM和NAND Flash。据Counterpoint Research数据，2026年第一季度全球DRAM市场按营收计，三星以38%居首，SK海力士以29%位居第二，美光以22%位列第三。但在HBM这一AI最关键的存储细分市场，SK海力士以58%的份额遥遥领先，三星和美光各占21%。