五大AMC亮出发展路线图 不良资产市场开启群雄逐鹿

　　● 本报记者 吴杨

　　近日，金融监管总局正式核准魏世平担任中国长城（000066）资产管理股份有限公司董事、副董事长、总裁的任职资格。至此，这位深耕AMC领域的“老兵”，正式与公司董事长向党组成核心搭档。中国长城资产一季度财报显现的“营收承压、利润暴增”经营特征，也成为新班子接手后的发展底色。当前整个不良资产行业处在供给充裕、竞争加剧、政策拓宽的重要阶段，机遇与挑战并存。

　　跨机构补位

　　自2025年10月中国长城资产原总裁向党升任董事长之后，总裁一职已空缺数月。魏世平的上任，是一次典型的跨AMC机构人才调配。

　　中国长城资产网站显示，魏世平拥有十余年信达体系从业经历，1997年至2008年，先后任职于原中国信达信托投资公司财务会计部、中国信达资产管理公司资金财务部。中国信达资产管理公司为中国信达资产管理股份有限公司的前身机构。

　　此后，魏世平转入中国投资有限责任公司，曾任财务部高级副经理、高级经理，党委组织部副部长等多个职务。赴任中国长城资产前，他担任中投公司投资运营部总监。

　　目前，中国长城资产领导班子阵容为董事长向党，总裁魏世平，以及两位副总裁和一位纪委书记。经营数据显示，中国长城资产正处在一个关键的业绩修复期。2026年一季度，中国长城资产实现营业收入35.58亿元，同比下滑15.37%，实现归母净利润4.65亿元，同比增长近380%。其中，投资收益高达33.34亿元，同比增长超500%，是利润增长的核心驱动力。截至一季度末，中国长城资产合并总资产4673.21亿元。

　　全国性AMC治理重构

　　中国长城资产此番人事调整并非孤立事件，其深层逻辑是AMC行业沿股权脉络展开的治理重构。

　　2025年2月，中国信达、中国东方、中国长城资产三家AMC发布公告，宣布财政部将其所持三家公司的股权全部无偿划转至中央汇金投资有限责任公司。此次无偿划转完成后，财政部不再持有三家AMC股份，中央汇金接替财政部成为三大AMC控股股东。此前，中国华融已划入中信集团并更名为中信金融资产。截至2025年末，中国银河（601881）金控为中国银河资产第一大股东，而中国银河金控由财政部和中央汇金共同发起设立，中央汇金出资比例近70%。

　　从经营表现来看，五大AMC分化明显。中国信达资产规模领先，收购处置类业务余额占优，依托多元金融子公司形成基础利润垫；中信金融资产在中信集团入主后风险出清力度加大，减值计提充分，盈利修复与纾困业务表现突出；中国长城资产一季度净利润增长亮眼，但营业收入下滑反映出主业发展遭遇挑战；中国银河资产作为后起之秀，2025年化解金融风险总量263.46亿元。

　　在这一格局下，各家公司在2026年经营管理工作会议上亮出了发展路线图：中国信达强调“持续巩固行业领先优势”；中国东方提出“固本、提质、拓新、筑基、赋能、聚势”六大方向；中国长城资产提出“精准扩容不良资产业务”“适应市场和政策变化，创新开展房地产盘活”；中国银河资产强调“努力实现质的有效提升和量的合理增长”。

　　市场竞争加剧

　　伴随各主体战略铺开，不良资产市场已成为群雄逐鹿之地。

　　从供给端看，不良资产市场供给充裕。当前，不良资产市场已形成“五家全国性AMC+地方AMC+银行系AIC+外资系+N”的竞争格局。西部证券（002673）非银金融首席分析师孙寅表示，多元市场主体不断扩容，行业竞争持续升温，各主体为获取优质不良资产资源，将积极拓展业务，打造差异化战略。

　　在此背景下，房地产重组盘活被业内人士视为AMC发挥功能优势的重要阵地。中金公司（601995）银行业分析师严佳卉在研报中表示，参与房地产重组盘活，有利于存量资产价值修复，预计AMC行业每年投放房地产业的资产规模在百亿元量级。

　　与此同时，政策端也为AMC发展主业打开空间。2024年，金融监管总局发布《金融资产管理公司不良资产业务管理办法》，有序拓宽金融资产管理公司资产收购范围，允许收购金融机构所持有的重组资产及其他已发生信用减值的资产。