美股七巨头市值大蒸发 AI投资回报担忧加剧

美股七巨头市值大蒸发 AI投资回报担忧加剧。7月20日，市场对AI投资回报的担忧加剧，美股科技板块整体承压，各大科技巨头即将迎来业绩大考。此前推动市场走高的AI乐观情绪迅速消退，上周标普500指数下跌1.6%，纳斯达克100指数大跌4.1%，费城半导体指数单周暴跌10%，创下2025年4月以来最差表现。马斯克旗下的SpaceX股价连续两周下跌并跌破发行价，市值较高点蒸发了约1万亿美元。

未来两周内，特斯拉、Alphabet（7月22日）、微软与Meta（7月29日）、苹果与亚马逊（7月30日）将密集发布财报。这六家公司的市值合计占标普500总市值的四分之一，备受市场关注。由于旗舰模型Gemini 3.5 Pro延期，Alphabet近两日股价累计下跌6.5%。预计今年其资本开支将突破1870亿美元，是去年的两倍。Alphabet、微软、亚马逊和Meta四家公司今年的资本开支合计最高可能达到7250亿美元，到2027年可能接近9000亿美元。

目前，“七大科技巨头”指数的估值为未来12个月预期利润的24倍，较年初的29倍和去年10月的33倍明显回落。Parnassus投资首席投资官托德·阿尔斯滕表示，投资者将重点关注云业务毛利率及每美元算力AI创收数据。尽管费城半导体指数年内最高涨幅曾达到65%，但自高点已跌去20%，进入技术性熊市。利好财报未能扭转跌势。苹果因采用合作模式布局AI，年内股价上涨23%，表现最佳，反映了市场对重资本开支的审慎态度。

奥尔斯普林杰克·塞尔茨仍持乐观态度，认为云算力需求长期紧张，资本扩张趋势未变，当前调整可能是布局机会，AI产业周期尚未结束。美股七巨头市值大蒸发 AI投资回报担忧加剧！