意味着什么？两个月内官宣三家，银行同业参股密集落地

　　近期，银行同业间股权合作显著提速。

　　从中信银行（601998）斥资近10亿元战略入股云南红塔银行，到宁夏银行被动“接盘”成为黄河农商行第三大股东，再到厦门国际银行持续增持廊坊银行，短短两个月内，三起具有代表性的银行参股同业交易相继获批。

　　“这一轮密集落地并非偶然，而是中小银行在净息差持续承压、区域竞争格局重塑与监管深化改革多重背景下，所展开的一场兼具市场化韧性与战略纵深感的结构性调整。”有银行人士分析认为，这既是中小银行求生存、谋发展的主动探索，更是银行业生态从“跑马圈地”迈向“精耕细作”的具体切面。

　　中信入股“烟草系”城商行

　　6月底，中信银行股份有限公司（以下简称“中信银行”）发布公告，官宣了对外投资云南红塔银行股份有限公司（以下简称“云南红塔银行”）事项的最新进展。

　　截图自中信银行网站

　　公告显示，该行收到云南红塔银行通知，其已收到国家金融监督管理总局云南监管局作出的《云南金融监管局关于云南红塔银行变更股权的批复》（云金复〔2026〕93 号），同意该行受让昆明产业开发投资有限责任公司持有的91,455万股股份。受让后，中信银行持有云南红塔银行91,455万股股份，持股比例为14.52%。目前，中信银行已完成股权转让工作，正式成为云南红塔银行股东。

　　对于此次受让云南红塔银行股权的初衷，中信银行也在公告中回应称，本次交易有助于深化各方战略合作，进一步深耕产业链金融，开拓业务发展新空间。

　　此次交易从挂牌到获批仅历时约两个月，节奏之快在近年银行股权交易中较为罕见，也凸显了监管对市场化、战略性银行股权投资的支持态度。

　　据昆明产投此前披露的信息，本次转让标的为2025年末账面价值达11.34亿元的股权，最终成交价为9.81亿元，相当于以8.7折受让；若按2025年末红塔银行每股净资产2.21元测算，对应净资产价值约20.21亿元，成交价格不足净资产的50%，堪称“半价入股”。

　　值得注意的是，该笔股权曾于2026年4月首次挂牌，底价10.21亿元（折合每股1.116元），但因无人摘牌而流拍；二次挂牌小幅调降至9.81亿元后，由中信银行成功摘得。市场普遍认为，这一价格反映了区域性城商行股权当前面临的估值压力，也反衬出中信银行此次出手并非被动兜底，而是一次经过审慎评估、聚焦长期价值的主动型战略卡位。

　　那么，中信银行为何选择红塔银行？

　　公开资料显示，云南红塔银行前身为玉溪市商业银行，2016年7月，在云南省委、省政府与国家烟草专卖局深化“省部合作”部署下，通过增资扩股引入中国烟草总公司云南省公司、云南合和（集团）股份有限公司等国有股东，注册资本增至62.97亿元，并正式更名为“云南红塔银行”。目前，国有法人股东合计持股超85%，是一家具有鲜明产业背景与国资底色的城市商业银行。

　　依托云南烟叶产量占全国近40%的产业优势，红塔银行深度嵌入烟草全产业链——从烟叶种植、卷烟生产到终端零售，构建起覆盖45.6万户烟农、数千家烟商及核心工业企业的全链条金融服务生态。截至2025年末，其烟草专项贷款余额突破60亿元，沉淀大量低成本、高稳定性对公结算资金与零售存款资源。

　　更关键的是，烟草产业链具有现金流充沛、周期波动平缓、信用风险低等显著特征。2025年末，红塔银行不良贷款率仅为1.14%（同比下降0.25个百分点），拨备覆盖率高达282.03%，资产质量持续优于行业平均水平，展现出极强的经营韧性与风险抵御能力。

　　对于此次中信银行入股红塔银行，市场有观点认为，此举不仅有利于其深耕西南区域市场，还能够助力以较低成本切入烟草产业链金融这一优质赛道。

　　“在中大型银行跨区域设点审批趋紧的背景下，参股地方优质城商行等于以轻资产方式获取了区域渗透的支点。”有市场分析人士认为，通过此次投资，中信银行有望借助云南红塔银行的区域网络优势，进一步提升在西南地区的金融服务能力，同时在产业链金融领域形成差异化竞争优势。

　　银行同业股权合作加速落地

　　银行间同业参股的案例并不鲜见，近来还有升温的趋势。据国家金融监管总局公开信息显示，仅过去两个月内，已有至少三起银行参股同业的重大交易获批落地，展现出清晰的市场化、差异化与政策导向型特征。

　　6月26日，宁夏银行获国家金融监管总局宁夏监管局批复，受让江苏汇金控股集团有限公司、江苏明德实业有限公司合计持有的宁夏黄河农商银行约1.41亿股股份，持股比例达7.635%，正式晋升为该行第三大股东。

　　源自国家金融监督管理总局公开信息

　　5月18日，厦门国际银行获国家金融监督管理总局河北监管局批准，受让华夏幸福基业控股股份有限公司所持廊坊银行8627万股股份，增持后持股比例升至6.4%；

　　此前，中信银行亦公告，其受让昆明产业开发投资有限责任公司持有的91,455万股股份，并成功晋升为云南红塔银行的第四大股东。

　　值得注意的是，尽管同属“银行入股银行”，三笔交易的动因与路径却迥然不同。

　　其中，宁夏银行受让黄河农商行股权就源于原股东债务违约后法院裁定的“以股抵债”；厦门国际银行增持廊坊银行，则是协助出清问题股东；而中信银行入股云南红塔银行可以说是一次目标明确的战略选择。

　　业内专家指出，银行间同业参股正日益成为中小银行改革化险与高质量发展的重要路径之一。

　　中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示：“优质银行作为同业股东介入，不仅能为中小银行直接补充核心一级资本、提升资本充足率，更能通过输出成熟的风险管理体系、数字化运营经验与公司治理机制，实现从‘输血’到‘造血’的实质性赋能。”

　　从监管导向看，监管部门一贯鼓励经营稳健、公司治理完善、资本实力雄厚的全国性银行或优质股份制银行，以市场化方式战略投资资质良好、区域特色突出的地方中小银行。此举有助于优化城商行、农商行等机构的股权结构，防范内部人控制。

　　南开大学金融学教授田利辉进一步阐释：“银行参股同业，是在分业监管框架下银行业内部的一种横向资本联结与战略协同。它区别于直接的兼并收购，是以财务投资或战略投资为纽带，寻求更柔性的资源整合。”