散户集体抗议 韩国会前摆满吊唁花圈 质问市场体系

散户集体抗议 韩国会前摆满吊唁花圈 质问市场体系。韩国的抗议者再次走上街头。这次是因为股市暴跌导致散户投资者遭受巨大损失，他们甚至用花圈来祭奠自己蒸发的账户。

7月29日，在首尔汝矣岛国会大厦前，30多个白色“吊唁花圈”排列在人行道上，挽联上写着诸如“投资者保护只是嘴上说说？”、“废除单一股票杠杆ETF”和“用选票‘报复’你们”等标语。这场抗议活动由韩国个人投资者团体“为股票市场正常化之集会”发起，主要针对三星电子和SK海力士的单一股票杠杆ETF产品。这些高杠杆金融工具在市场剧烈波动中放大了投资者的损失。

这次抗议的背景是韩国股市连续两天遭遇严重下跌。7月28日，KOSPI指数暴跌超过8%，触发熔断机制；7月29日，指数盘中一度重挫12.63%，最终收跌5.98%。这是韩国股市历史上首次连续两个交易日触发熔断。在这场暴跌中，与三星电子和SK海力士挂钩的单一股票杠杆ETF成为重灾区。由于这些产品通过每日两倍收益机制追踪标的股票表现，当SK海力士股价盘中一度暴跌超过18%、三星电子跌幅接近13%时，相关杠杆ETF跌幅扩大至约25%。

对于大量押注半导体的韩国散户而言，这是一场财富的“屠杀”。单一股票杠杆ETF是一种以单只股票为标的，通过衍生品工具放大每日涨跌幅的高风险金融产品。例如，一只两倍杠杆ETF理论上追踪三星电子或SK海力士的每日收益表现：如果标的股票上涨10%，ETF理论上涨约20%；如果标的股票下跌10%，ETF理论下跌约20%。然而，这类产品的最大风险在于杠杆放大效应和负复利效应。在单边下跌行情中，投资者损失会快速累积，即使基础股票最终回到原点，投资者持有的ETF净值也可能因为每日波动损耗而低于初始水平。此外，市场人士质疑，这类产品虽然被称为“ETF”，但与传统ETF强调分散风险的理念存在明显差异，实际上集中押注某一只股票，风险高度集中。